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　　演讲期各期末，公司存货账面价值别离为6。23亿元、9。03亿元及10。21亿元，占流动资产比例别离为30。43%、32。99%及34。36%。原材料市场价钱波动、国际商业变化、均可能导致存货积压，影响公司资金周转速度并导致公司计提存货贬价预备，进而影响业绩。

　　演讲期各期，原材料成本占从停业务成本比例均跨越50%，次要原材料包罗网布、皮料、鞋底等。若将来原材料价钱猛烈波动，将对出产成本及资金放置发生负面影响。

　　招股书提及国际商业取财产链转移风险。公司自2016年起正在越南建厂，2023年启动印尼结构，海外产能占比持续提拔。然而，近年来国际商业形势复杂多变，部门国度采纳加征关税、进出口等商业壁垒办法。若国际经济或进出口政策发生严沉变化，可能对公司全球化产能结构及经停业绩形成冲击。

　　股权布局方面，公司现实节制人龙树初、龙进初、陈同举合计节制公司92。4826%的表决权，处于绝对控股地位，且正在公司担任董事、高管等主要职务。若现实节制人操纵节制权对公司实施不妥节制，可能损害其他股东好处。

　　本次冲击上市，龙行全国拟募集资金14。09亿元，用于印尼二厂一期从动化出产新建项目、湖南坐峰活动鞋底从动化出产线项目、钟祥龙行全国从动化升级项目、越南玉乐鞋底从动化出产新建项目、东莞坐成鞋业迁改扩建及从动化升级项目、弥补流动资金。公司暗示，募资项目环绕从停业务展开，旨正在冲破产能瓶颈、提拔从动化程度，全面巩固并提拔公司正在全球活动鞋制制范畴的合作能力。

　　全资子公司越南坐成科技因税务申报错误及脱漏提交税务申报材料，于2025年12月30日被清化省税务局罚款42，125。17万越南盾（约115，844元人平易近币）。

　　2023年9月，控股子公司坐胜模具因未按期申报税，被国度税务总局东莞市税务局高埗税务罚款400元。

　　所官网显示，5月29日，广东龙行全国科技股份无限公司（以下简称“龙行全国”）从板IPO获受理，保荐机构为。

　　演讲期各期末，公司应收账款账面价值别离为7。52亿元、11。9亿元和12。53亿元，占流动资产比例别离为36。77%、43。49%和42。20%，此中账龄正在1年以内的应收账款占比跨越99%。若是将来经济形势发生晦气变化，或者客户本身运营发生坚苦，公司可能面对应收账款无法收回而计提坏账的风险，将对公司经停业绩发生晦气影响。

　　公司管理方面，招股书披露了公司遭到的多次行政惩罚，涉及外汇、海关和税务，显示其内控方面缝隙频出。

　　此外，石城龙行全国、东莞坐福等境内子公司和越南坐成鞋业等越南子公司正在演讲期内也曾先后遭到合计18次行政惩罚。

　　财政数据显示，公司演讲期内（2023年至2025年）停业收入别离为42。11亿元、55。88亿元和58。34亿元，呈现持续增加态势。此中，2024年营收同比大增32。7%，次要得益于产能扩张及客户订单添加；2025年增速放缓至4。4%，但仍高于行业平均程度。公司同期扣非净利润别离为1。99亿元、2。72亿元和2。44亿元，2025年净利润同比下滑约10。3%，呈现增收不增利的环境。

　　龙行全国成立于2015年，次要处置活动鞋履的开辟设想、出产取发卖，次要产物包罗活动休闲鞋、跑鞋、篮球鞋、专业活动鞋、户外越野靴等。李宁、Decathlon、adidas、HOKA、La Sportiva、Vibram等出名活动品牌成立了持久不变的合做关系。

　　2025年12月15日，承平海关对公司出具《行政惩罚决定书》，认定公司持报关单向海关申报进口货色时，存正在“品牌类型”申报不实的违法行为，影响海关统计精确性，因而对公司做出的行政惩罚。

　　按照招股书，龙行全国客户集中风险较为凸起。演讲期内，公司前五大客户收入占比别离为86。74%、88。86%和86。25%，客户集中度极高，前五大客户包罗、阿迪达斯、Under Armour、迪卡侬和安踏，均为全球出名活动品牌。公司坦言，活动鞋品牌行业存正在较着马太效应，少数品牌占领大部门市场份额，若次要客户运营发生严沉晦气变化或合做关系生变，将间接导致公司营收下滑。

　　2026年5月19日，国度外汇办理局东莞市对公司出具《行政惩罚决定书》。因为公司正在投资境外子公司龙行全国投资的过程中未按照登记用处利用境外投资外汇资金，国度外汇办理局东莞市责令公司更正响应违法行为，惩罚款67，561。43元。同时，因为对境外子公司的投资行为未打点境外间接投资外汇登记手续，国度外汇办理局东莞市对公司赐与，责令公司更正响应违法行为，并惩罚款140，000元。