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　　PCB被称为电子产物之母，正在电子产物中起着支持取互连的主要感化。公司PCB产物类型丰硕，笼盖高多层板、HDI板、厚铜板、金属基板、陶瓷基板、软硬连系板、高频高速板、埋嵌铜块基板等品类，满脚下逛范畴对PCB的各类需求。以“高质量、高靠得住、短交期、快速响应”为市场定位，产物普遍使用于工业节制、汽车电子、通信设备、医疗器械、新能源、消费电子等范畴。

　　公司工业节制和汽车电子范畴产物收入占比合计达80%以上。做为松下、欧姆龙、安川电机、横河电机等工控行业出名企业持久不变的供应商，公司针对工业节制PCB对持久不变靠得住性质量的严酷要求，从数据处置，流程设想，材料受入，过程节制，质量办理，人员培训，企业文化等各方面、全流程、度的制定了详尽的不竭完美的尺度。以持续不变输出高质量PCB的能力，博得了全球客户的相信，正在工控市场奠基了领先的行业地位。公司工业节制类次要客户均为行业头部企业，具有较强的行业影响、盈利能力和成长潜力。通过深耕保守工控范畴的合作实力，较成功地博得人形机械人相关客户的承认，为工控范畴的成长注入新的成长动能。

　　演讲期，公司办理层按照公司年度计谋规划积极推进各项工做，一直专注于产物的高质量特征，持续加大国表里客户的开辟力度，积极把握市场的布局性机遇。受益于工业智能化升级、从动化、数字化，新能源汽车的快速渗入，AI的兴起对数字基建的拉动，汽车智驾的使用普及和机械人的兴起，各类新手艺的成长让下业对PCB主要性认识提拔，公司以持久耕作高质量PCB范畴的口碑声誉，正在各营业板块都取得了必然的增加。

　　公司正在PCB中小批量板范畴运营多年，质量第一的出产，成立合适客户要求的出产、品控系统，从原材料采购、尺度化功课、柔性化出产、消息化办理、相信性检测等方面持续打制不变的产物供应系统。以多品种、快交期、好质量、优办事驰誉，通过持久不变的市场使用表示，博得越来越多终端客户的承认。并被CPCA评为内资PCB企业“快板/样板”特色产物次要企业。

　　证券之星动静，近期四会富仕（300852）发布2025年半年度财政演讲，演讲中的办理层会商取阐发如下？。

　　公司通过持续的产线改良取办理升级、办事优化不竭扩大正在客户处的采购比例。凭仗正在高质量PCB范畴的持久堆集，公司博得以新能源汽车为从的汽车电子客户的相信，汽车电子范畴营收连结快速增加。

　　公司是国度高新手艺企业。依托广东省企业手艺核心、广东省高靠得住性电板设想取制制工程手艺研究核心，紧跟行业先辈手艺成长趋向，不竭参取客户产物研发合做，收集和阐发下逛产物的变化消息，及时控制客户需求变化，进行手艺前期开辟。公司现有无效专利34项，此中发现专利18项。涵盖金属基板、HDI、陶瓷基板等PCB行业具有先辈手艺和广漠使用前景的产物。公司紧抓质量管控和手艺立异，积极结构下逛新兴使用范畴，鼎力推进代表PCB将来成长标的目的的高附加值产物的手艺研发。

　　通信范畴的PCB需求可分为通信设备和终端，此中通信设备次要指用于或无线收集传输的通信根本设备，包罗通信基坐、由器、互换机、网传输设备、微波传输设备、光纤到户设备等。公司产物次要使用于收集伺服器、通信变压器、毗连器等。

　　中国自2006年起即为全球第一大PCB产区，近二十年以来，跟着财产链的不竭成熟取完美，鞭策PCB行业从做大到做强的高质量改变。为了应对全球化合作新趋向，公司持续开展国际化结构，接踵正在中国、日本、新加坡等地成立商业公司，2023年于泰国设立出产，并于2024年下半年正式投产，曾经构成“中国+1”出产的计谋结构，成为新一轮财产转移第一批实现量产的PCB企业，给客户供给多样化采购选择。

　　演讲期公司从停业务为印制电板（PCB）的研发、出产和发卖，自公司设立以来从停业务未发生变化。

　　公司以客户为核心，为客户创制价值的运营。存心待人，存心干事，正在持久取世界出名企业合做的过程中，进修并自创客户的先辈经验，成立了以质量、手艺、办事为特色的运营模式。注沉客户需求，无订单数量，不任何客户，衔接其他公司不肯做、无法做或来不及做的订单。公司以深挚的手艺沉淀，为客户供给全面的产物办事。并积极自动取客户合做研发，帮帮客户选择最优设想方案（成本/质量）。通过分歧厂区的产线区分，矫捷应对小、中、多量量订单，确保分歧订单规模的出产排期无冲突，交期有保障。此外，为客户创制价值而设置的组织布局，让一切问题快速无障碍的中转最高办理者，快速处理质量、手艺、交期及客户痛点问题。

　　演讲期内，公司实现停业收入85965。90万元，同比增加31。63%，次要系工业节制范畴（含机械人营业）收入增加约30%，通信范畴（次要为办事器、光模块产物）收入增加约130%，汽车电子（次要为激光雷达、高精度定位仪、DC-DC电源产物）收入增加约20%。实现停业利润8622。61万元，同比下降15。84%；实现利润总额8621。56万元，同比下降15。31%；实现归属于上市公司股东的净利润7538。95万元，同比下降15。89%；实现扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润6487。35万元，同比下降16。39%；净利率为8。77%，同比下降4。95个百分点。次要缘由如下：（1）因为2025年1-6月国际市场贵金属价钱持续上涨，覆铜板、铜箔、铜球、锡条及金盐等环节材料的采购价钱较上年大幅上涨，导致原材料成本较着添加，影响净利润率下降2。32个百分点；（2）2023年于泰国设立新的出产，并于2024年下半年正式投产，因为泰国全资子公司还正在草创期，存正在较高固定成本的摊销，影响净利润率下降1。58个百分点；（3）本期计提信用减值丧失的添加影响净利润率下降0。79个百分点。（4）本期计提的资产减值丧失的添加影响净利润率下降0。57个百分点。

　　IC测试板是芯片测试环节的根本耗材，产物使用从晶圆测试到封拆后芯片测试各环节，次要为探针卡、负载板和老化板等。层数高，密度大，出产难度大，客户认证周期长，次要以多品种、小批量为从，产物单价和附加值较高。光纤具有带宽高、频域宽等长处，普遍使用于传输收集、数据核心等范畴；光纤取通信设备间必需接光模块进行光-电/电-光转换；光模块是通信系统中实现光信号和电信号之间高速转换的一种光器件，是由光领受、光发送、激光器、检测器等功能模块构成，实现以光波为消息载体进行数据高速传输的功能。

　　证券之星估值阐发提醒四会富仕行业内合作力的护城河一般，盈利能力优良，营收获长性一般，分析根基面各维度看，估值偏高。更多。

　　公司持续鞭策立异研发，不竭扩大高精尖产物类别，提拔高附加值产物占比。现有发现专利18项，为应对大电流高密度高散热的市场需求，持续推出可使用于节制汽车引擎、制动系统的埋嵌铜块板；具有很好的电磁兼容性（EMC），可以或许无效电磁干扰的埋磁芯板；使用于大功率电力电子模块、太阳能电池板组件等的埋陶瓷HDI、埋铜块厚铜软硬连系、超厚铜等产物；以及使用于新能源汽车BMS电池办理系统的1。2米以上的软板，使用于光通信的800G光模块PCB等新型产物。此外通过产线的手艺取数字化改革，取阿米巴运营的持续深化，提拔了产线的柔性化程度和产物质量，鞭策效率成本的不竭改善。

　　公司持续鞭策研发投入，使用于通信的高频高速板，新能源汽车的大电流、高散热的嵌埋铜块电源基板、金属基基板、陶瓷基板、刚挠连系板、超厚铜（≥6OZ）基板、陶瓷基板、以及使用于毫米波雷达、激光雷达、光模块等范畴产物接踵量产，产物布局进一步优化，高附加值产物占比添加，持续加强取分歧客户的合做黏性，推进公司运营办理取手艺、办事程度的提拔，奠基公司正在多品类高质量PCB供应商中的市场地位。

　　公司奉行“人人都是运营者”，通过阿米巴组织的设立取运营，各部分核算，达到出入，各类成本出入细化。通过发卖最大化，费用最小化，工时起码化，鞭策企业向高收益迈进。让员工收入持续增加，激发员工的仆人翁、向心力取改善志愿。员工既对本人当下的工做担任，严酷按尺度功课保质保量完成本人的使命，也对公司及客户担任，不领受、不制制、不流出非常品，不给客户添麻烦、不给公司埋现患。员工通过制制高质量产物，提拔，提高思维条理和阐发、处理问题的能力，获得客户高度评价取卑沉，扩大取客户的合做潜力。公司效益增加，员工收益添加，员工对工做投入更多热情，制制更高程度产物，赢取更多客户相信，实现企业运营的正向轮回。

　　公司产物下逛使用以工业节制和汽车电子范畴为从，演讲期上述范畴的收入占比合计达80%以上。公司自设立以来专注质量，做好产物，为客户创制价值的，切入日系工控财产，并取全球工控范畴的头部企业包罗日立、松下、欧姆龙、安川电机等成立了持久不变的合做联系。该等客户正在工控范畴具有较强的先发劣势和手艺实力、品牌影响力。

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　　PCB做为定制化产物，其质量、手艺等要求由下旅客户需求所决定。凡是消费、工业、军工、航天等范畴对PCB的质量要求逐渐提拔。公司自设立之初，即定位于以工业节制取汽车电子为从的产物计谋，积极开辟以日系为从的工业节制取汽车电子客户，以持久不变靠得住性的产物取全球化办事，博得浩繁客户相信，正在高质量PCB范畴树立了优良的市场声誉。取包罗日立、松下、欧姆龙、安川电机等行业出名企业成立了持久合做联系。工业节制和汽车电子范畴收入占比合计正在80%以上。

　　按照CPCA发布的中国电子电排行榜，正在内资PCB百强中，公司2019年排名第48位，2020年排名第44位，2021年排名第35位，2022年排名第26位，2023年排名第25位，2024年排名第23位，行业排名逐年上升，并被评为第五届中国电子电行业优良企业。跟着公司发卖收入持续增加，公司的合作地位不竭加强。公司是经广东省科学手艺厅、广东省财务厅等结合认定的国度高新手艺企业、中国电子电行业协会（CPCA）理事单元、广东省电板行业协会（GPCA）会长单元。

　　公司通过正在汽车PCB市场的持久耕作，正在对高质量、高靠得住性有出格需求的汽车电子范畴取得了长脚进展，逐渐从车钥匙、车灯、天线取车载文娱系统等进入ECU、T-BOX、P-Box、转向马达、激光雷达、策动机节制板等主要件，并取浩繁EMS汽车厂商和终端成立了合做联系。跟着新能源汽车快速兴起，汽车智能化、从动化、消息化程度的进一步攀升，鞭策汽车电子使用市场快速成长强大。汽车智能化、从动化、消息化成长的前提是平安，跟着单车电子零部件的快速添加，对平安的高度注沉，将促使终端对PCB的准入设立更高门槛。对持久以高质量产物为运营特色的公司而言，将送来较好的市场机缘。通过取各EMS汽车厂商及终端车企的深切合做，以及公司新建产能的逐渐和持续的技改投入，可进一步提拔公司正在汽车电子范畴的出名度和市场拥有率。

　　公司泰国子公司一品电自2024年下半年投产以来，做为近年两年东南亚转移海潮中最先产能的企业之一，颠末不竭的手艺攻关，已实现通俗高多层板取HDI等产物的成功量产，并可衔接光模块、办事器等高难度产物订单。跟着人员熟练度取产线磨合程度的提拔，客户审厂后订单的连续，发卖额也呈快速增加趋向。

　　公司专注于高质量PCB制制范畴，通过持久的使用实践，正在客户的严酷要求下，成立了合适市场要求的出产、品控系统，从原材料采购、尺度化功课、柔性化出产、消息化办理、相信性检测、全方位办事等方面持续完美的不变供应系统。公司走以高质量立脚、高质量成长、高手艺立异的差同化合作线，持续立异研发，深耕手艺，满脚全球对高质量PCB有要求客户的需求，历经多年出产手艺堆集和市场口碑沉淀，已成为以工业节制、汽车电子等为代表的高质量PCB范畴的优良供应商，并正在人形机械人取激光雷达等新兴市场展示出较强的合作实力。公司切近客户需求，紧跟行业趋向，进一步强化取客户正在产物开辟时的手艺合做，接踵开辟出使用于通信的高频高速板，新能源汽车的大电流、高散热的嵌埋铜块电源基板、金属基基板、刚挠连系板、超厚铜（≥6OZ）基板、陶瓷基板、埋容基板以及使用于毫米波雷达、激光雷达、光模块等范畴产物，打制多条理产物供应，供给全方位产物办事。

　　演讲期末公司财政情况优良，期末总资产较期初增加4。12%，归属于上市公司股东的所有者权益较期初增加4。19%，归属于上市公司股东的每股净资产同比增加4。19%，次要系演讲期内未分派利润添加所致。演讲期公司次要的业绩驱动要素如下。

　　出于对平安和无效的考虑，医疗器械行业对PCB的高靠得住性、平安性、环保有较高的要求；医疗器械产物层级跨度大，包罗消费类医疗产物，高靠得住、高不变的中高端医疗产物，高密度、高集成化的小型便携式产物，以及智能化、多功能的穿戴式医疗产物。公司出产的医疗器械PCB使用于医疗阐发仪、扫描仪、可穿戴脉搏丈量仪、起搏器等。

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　　工业节制是指操纵电子电气、机械和软件实现工业从动化，使工场的出产和制制过程愈加从动化和切确化，并具有可视可控性。工业节制产物需要手艺和工艺程度高的PCB产物，是细分范畴的高端市场，次要使用范畴为以机械报酬代表的从动化终端，公司产物次要使用于机械人施行机构的伺服电机和减速安拆；节制系统的节制器、伺服驱动器、无框力矩电机、空心杯电机、编码器、传感器等。

　　公司产物以工业节制、汽车电子范畴为从，上述范畴客户对PCB质量、寿命、高靠得住性要求严苛，认证周期长，一般会设置1-2年的调查期，对PCB企业的产质量量、手艺程度、出产规模、产物交期、环保认证等各方面进行全方位查核。对于查核通过的PCB企业将会列入客户的及格供应商目次，两边展开持久合做，订单持续不变，终端客户考虑到产物质量的不变性一般不会等闲改换供应商。近年来公司客户数量连结不变增加，公司营业快速成长，取行业领先客户成立了安定的协同成长合做关系，约80%的收入来自于国表里上市公司及出名EMS企业，并多次获得客户颁布的产质量量项，包罗欧姆龙（OMRON）的集团质量系统认证、岛津（SHIMADZU）、山洋电气（SANYODENKI）、安川电机（YASKAWA）等的优良供应商。优良的客户资本为公司进一步成长奠基了优良根本。客户的严酷要求，促使公司持续前进，成立起取客户同频共振的成长机制，正在堆集浩繁外行业具有影响力的优良客户后，公司正在开辟同类型客户时能更快速的博得客户的相信取承认。

　　中国自2006年起即为全球第一大PCB产区。近二十年以来，跟着财产链的不竭成熟取完美，以及下逛使用范畴持续出现的新增需求，鞭策PCB行业从做大到做强的高质量改变。公司自成立之初，产物即以出口为从，日系、欧美等地域占总发卖额约60%，取全球行业领先的终端如日立、松下、欧姆龙、安川电机、山洋电气等成立了持久合做联系。为应对全球化合作新趋向，公司持续开展国际化结构，继正在中国、日本等地成立商业公司，2023年又于泰国设立出产，2024年下半年正式投产，曾经构成“中国+1”出产的计谋结构，成为新一轮财产转移第一批实现量产的PCB企业，给客户供给多样化采购选择。

　　公司深耕PCB财产多年，具有先辈设备打制的中小批量高度柔性化出产线和多量量从动化产线，叠加深挚的手艺积淀，不变的人员，优良的办事认识和人人参取运营的企业文化。能够正在客户产物研发设想阶段即参取此中，以十余年为全球工业节制、汽车电子等行业领先企业办事的经验，为客户供给从设想、打样、小量试产、批量出产，产物贴拆（PCBA）等涵盖产物各阶段一坐式、全体全面的处理方案。并籍此劣势持续提拔公司外行业内的差同化、专业化的办事程度。

　　公司高度注沉下逛范畴出现的新机缘，正在不变保守劣势范畴的根本上，积极结构AI办事器、光模块、机械人、智能网联新能源汽车以及各类AI的智能终端取智能配备。正在富有前瞻性的接触、试样、评价、试产等流程后，公司凭仗持续不变输出高质量产物的专业化能力取快速交付的响应速度，博得客户的相信。各营业范畴均取得了必然进展，特别是办事器、光模块为代表的通信范畴，机械人快速增加的工控范畴，以及激光雷达为代表的汽车电子范畴，都是演讲期鞭策发卖额增加的从力。通过设立四会富仕电子科技股份无限公司上海研发核心，切近以AIOT取机械报酬沉点的智能终端客户需求进行方案设想，并通过PCB+PCBA的产线协同，为客户的快速打样及不变量产创制新的价值。